Formation au Trading  sur les options

Stratégies d'arbitrage de volatilité

Formation alliant théorie, exercices et pratique 

 

Niveau : Avancé.

Méthode pédagogique

La présentation est renforcée par de nombreux exemples et exercices interactifs tirés de cas réels permettant aux participants d'apprécier d’un point de vue pratique et immédiatement réalisable les différentes stratégies de couverture et d'arbitrage mises en œuvre sur ces marchés.

Objectifs

  • Maîtriser les mécanismes d’évaluation des options, leurs comportements face aux mouvements de marché et aux variations de la volatilité, et découvrir les possibilités de gestion directionnelle et non directionnelle.

  • Identifier les risques associés à de telles positions ainsi que les manières de les gérer.

  • Apprendre à concevoir des stratégies d’options permettant d’investir sur la variation de la volatilités implicite.

  • Apprendre à concevoir des stratégies d’options permettant d’investir sur la variation de la volatilités historique.

  • Théorie/pratique : où se trouvent les différences majeures et quels réflexes faut-il avoir afin d’entrer ou de sortir de position sereinement.

  • Optimiser le « money management » et la couverture.

  • Accroître le taux rendement / risque.

  • Savoir quand et comment ajuster une position.

Programme

Les fondamentaux sur les options
• Convexité
Mise en évidence de la convexité d’une option et de son signe
Conséquences sur le prix d’une option
Développement de Taylor
Équation de Black & Scholes

Présentation du modèle de Black & Scholes
• Principes et hypothèses
Présentation des hypothèses et conséquences
Solutions dans le modèle Black & Scholes
Évaluation du prix d’un call et d’un put européen
Call-put parité 


Les sensibilités du prix des options
• Les grecs

Rappel : delta, gamma, thêta, rhô
Définitions et comportements
Illustrations graphiques

Faillite du modèle

• Confrontation du modèle avec la réalité

Le vega : Émergence d’un marché de la volatilité
Le traitement pratique et simulation 
Impact sur les sensibilités
Illustrations et analyses graphiques

Market making-gestion de volatilité

• Principes généraux 

Cotation et couverture
Principes de la simulation type Monté Carlo
Simulation sur un marché où les conditions sont celles de Black & Scholes : observations et conséquences

Principes de la couverture et arbitrage

• delta neutre : 

Fondements
Le delta comme indicateur de risque : faiblesse de l’estimation

• delta –gamma neutre :  

Éléments de correction
Objectif et réalisation
Exercice et simulation à l’aide d’une matrice
Conséquence sur la gestion des positions

• delta –vega neutre : 

Exercice et simulation à l’aide d’une matrice
Constitution de portefeuille vega neutre
Éléments de gestion et intérêt.
Exercices pratiques

Straddles, Strangles, Call/Put spreads, Calendar spreads, risk reversals - delta-hedgés 

• Les paramètres et les variables

Eléments determinants de valorisation et impacts réels sur le marché.
Risk/reward de ces stratégies
Notions de smile, skew et structure par termes de volatilité
Optimisation des entrées et sorties de positions 

Monté Carlo et visualisation du risque : anticipations de gestion

Explication des principes de l’utilisation de simulation type Monté Carlo.
Utilisation dans le trading des options
Appréciation du Risk/reward des stratégies

 

Cas réels, analyses et plan de trading

• A partir de cotations journalières réelles et suivies sur plusieurs mois

Évaluation du timing
Analyse technique et prises de positions
Valorisation continue des stratégies et suivis de la valorisation jusqu’au terme.
Sorties optimales et money management.

Réplication d’options « exotiques » avec des options vanilles

• Principe de la réplication

Évaluation rendement / risque
Utilisation à des fins prédictives et de risk-management d’une matrice d’évaluation réalisée sur un tableur (Excel, OpenOffice).
Simulations, visualisations et décisions.

Cas réels, analyses et plan de trading

• A partir de cotations journalières réelles et suivies sur plusieurs mois

Arbitrage warrants/options
Utilisation et gestion des options répliquées
Valorisation continue des stratégies et suivis de la valorisation jusqu’au terme.
Sorties optimales et money management.
Anticipations et ajustements des positions

Dates des prochaines formations :
  • Jeudi 11 et vendredi 12 mai 2017 à Paris

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  • La formation dure 2 journées de 9h à 12h30, puis de 13h30 à 18h00.

  • Le prix de la formation à Paris est de 1 590 € TTC.

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L'investissement sur les marchés financiers et notamment sur le marché des changes, le marché des options, le marché obligataire et les marchés de Futures et CFDs comportent des risques, notamment celui de perdre totalement votre mise de départ, voire plus dans certains cas extrêmes.

Ces marchés ne conviennent donc pas nécessairement à tous les investisseurs. Vous devez éviter d'investir des sommes que vous ne pouvez pas vous permettre de perdre. Il est souhaitable, avant de vous livrer à des opérations de trading, de prendre en compte vos objectifs d'investissement, votre niveau d'expérience et votre goût du risque.

Dans tous les cas, assurez-vous de bien comprendre le fonctionnement de ces marchés avant d'investir.

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