Formation aux techniques de couverture sur le risque de change

 

Philippe Lhermie,Trader Forex Professionnel sénior, dispense aussi des formations pour les professionnels, qu'ils soient :

•   Gérants,

•   Sales de banque,

•   Ingénieurs financiers,

•   Trésoriers et directeurs financiers,

•   Fonctions supports middle-office, back-office, contrôle des risques, juristes, informaticiens, cabinets de consultants, etc.

 

Objectifs
- Comprendre le fonctionnement du marché des changes (participants, organisation, positions, usances)

- Maîtriser les mécanismes et spécificités des opérations de change au comptant

- Identifier les stratégies de couverture à base d'options simples, de combinaisons d'options et de cours à terme ou d'options exotiques.

A l'issue de cette formation, vous serez capable de maîtriser les principales techniques de couverture du risque de change.

 

Programme des 3 jours
- Découvrir et analyser le fonctionnement du marché

- Connaître les participants au marché et les volumes

Banques et insitutions financières / hedge funds / fonds de pension / entreprises / particuliers

Le rôle joué par les banques centrales (FED, BCE...)

- Cerner l'organisation du marché

Marchés réglementés / Marchés OTC (over the counter)

Marchés organisés (Futures de change et options sur Futures)

Plates-formes de trading / mode d'utilisation / avantages et inconvénients

- Identifier les typologies des positions

Positions de couverture du risque de change

Positions de trading / tirer profits de décalages ponctuels

Analyse macro économique

Analyse graphique (tendances et points de retournement...)

Analyse des flux d'ordres

- Maîtriser les opération de change ou change spot

Repérer les principales devises traitées

Devises G7 : USD, EUR, GBP, CAD, AUD

Devises des pays émergents : ZAR, CNY, RUB...

Les changes flottants, les baskets, les pegs

- Maîtriser le mode de cotation, les usances, les spécificités

Devise principale /devise secondaire

Date de négociation / date de valeur

Cotation au certain / cotation à l'incertain

Comment traiter tout en minimisant les risques d'erreurs

Rôle du dollar dans les cotations entre devises

Concept de cours croisés

Exercices d'application : calcul d'une position moyenne, de plusieurs cours croisés (par exemple : GBPY/JPY à partir du GBP/USD et USD/JPY), construction de la fourchette de cotation en EUR/GBP d'un trader spot à partir de sa position en GBP/USD et de celle de son client en EUR/USD.

- Maîtriser les techniques et stratégies de couverture

- Le change à terme

Les points de terme

Notions de déport /report

Principe de construction d'un cours à terme

Report de terme, levée anticipée ou annulation de terme, à cours historique

Efficacité / inconvénient de la couverture par le change à terme.

Exercices d'application : calcul d'un cours à terme 1 semaine en EUR/USD, 1 mois en EUR/HUF à partir des points de swap.

- Les swaps de change

Principe de construction d'un swap cambiste

Schéma des flux initiaux et finaux

Comparaison swap de change, change à terme

Exercice d'application : couverture d'un actif en GBP (Asset Liablity Management)

- Les options de change

Principe d'une couverture flexible du risque de change

Concepts de base des différents modèles de valorisation

Le smile de volatilité, sa construction

sensibilités du prix (delta, gamma, thêta, véga...)

Efficacité / inconvénient de la couverture optionnelle

La gestion dynamique d'un portefeuille

Calcul du / des point(s) mort(s) d'une stratégie optionnelle

Les différentes méthodes pour traiter des options sur le marché

Exercice d'application : cotation d'une option EUR/USD en OTC

Couverture à base d'options vanille

Couverture à base de combinaisons d'options exotiques

Construction de produits structurés de base

Etude de cas : un importateur souhaite se prémunir contre la hausse du dollar par la mise en place d'un collar sur l'EUR/USD, un trésorier désireux de se couvrir contre le risque de change, est amené à choisir entre les outils classiques et différentes combinaisons d'options de change.

 

 

 

Dates des prochaines formations :